行业集中度 CR5 为 34%，天 然碱法成本长期位于三者最低，到达历史高点☆★△■▪=，2022 年拟增 85 万吨！
2020 年 7 月至今整体呈现缓慢上涨趋势。公司已由成 立之初单一的纯碱生产企业发展成为拥有化纤…▲、纯碱、氯碱、有机硅四大 主业并配套热电、原盐==▼•▽、碱石、物流、国际贸易等循环经济体系的集团型 企业。已发布《关于继续执行的车辆购置税优惠政策的公告》、 《关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》等政策性文件。近 5 年，纯碱产量稳步增长▽▷◇…△□。带动碳酸锂需求增长，华东区域和华中区域产能占比最高◁•★？
光伏玻璃需求上升，被广泛应用于光伏组件中。光伏玻璃又称超白玻 璃，是太阳能光伏发电系统的重要组件。其主要用途为封装硅片，提高太阳能电池组件的太阳光透过率及光电转换率•▲，同时可以保护电池组件免受 氧气▲▷△、紫外线等因素伤害…▷◆▷，是一种新型高科技玻璃品种●☆■▪■。随着科技发展， 光伏玻璃的应用场所也愈发增多，包括太阳能智能窗、太阳能凉亭☆○…•、建筑 顶棚、玻璃幕墙等□○•▷★，需求逐渐提升。
得益于主营产品进入高景气周期■◆▼，2021 年公司业绩显着提升=★=▪○◆。2021 年 公司主营收入 98-▲…★.67 亿元，同比上升 87.56%；归母净利润 30★■▷◇◆.23 亿元，同比 上升 7284.28%。业绩显着提高的原因主要是 2021 年公司主营业务产品均景气向好，处于产销两旺的状态。
公司主营业务产品景气上行，归母净利润大幅增长。2021 年公司实现 营收 121.49 亿元，同比增长 57★••▲.81%；实现归母净利润 49◁▷•.51 亿元，同比增 长 7171.11%。业绩大幅增长的主要原因，一方面是远兴能源 2021 年纯碱、 小苏打、尿素生产装置高效运行…•▽-•，产品销售价格较上年大幅上涨▼•●◇；煤炭产 量增加，利润贡献较大▷◁○•。另一方面远兴能源转让了内蒙古博源煤化工有限 责任公司 70%股权•□▷◆▼-，产生了大额非经常性损益。
碳酸锂价格持续攀升◁◁○，带动上游纯碱需求●•▷•●△。2019、2020 年全年及 2021 年上半年，碳酸锂价格保持在 5 万元/吨左右。2021 年下半年起，随着新能 源等领域的快速发展，碳酸锂需求量猛增，其价格也急剧上涨。2021 年 8 月初至 2022 年 3 月 27 日•○，碳酸锂价格从 8□●▽.85 元/吨迅速升高至 51…☆•▲◁.75 元/ 吨，涨幅超 5 倍-…■▲。为促进锂价格的合理平稳运行▪●•◆☆★，2022 年 3 月 18 日有相关 部门约谈了部分锂盐企业•▪-。但目前碳酸锂的市场平均报价仍保持在 51.75 元 /吨的高位=■★■▷。随着碳酸锂价格的持续高企■…-，厂家生产意愿强，同时带动对生 产原料纯碱的需求提升。
物理性质方面，常温下纯碱外观为单斜针状结晶，或白色粉末状…▼○，易溶于 水，具有一定的吸水性。化学性质方面，纯碱可分别与酸、碱•◁▪○◆、盐发生化 学反应。例如当纯碱与氢氧化钙等碱发生复分解反应时，可生成氢氧化钠▷□=▽◆， 这是工业中常用的制备烧碱的方法。绝大部分纯碱被广泛应用于工业，如 轻工日化、石油、国防◆=★▼△▽、建材、医药等领域。
天然碱法的优点在于生产流程简单••、 成本低，产量和进口方面=▷=●○▼，通过对天然碱矿物进行一系列溶解、过 滤◇▷◇◇△、蒸发、结晶等工序来制取纯碱。
纯碱库存季节性特征显着=★○。从 2019-2022 年的纯碱库存数据来看•□▪•，每年 均有相似走势。每年年底和次年 1 月-2 月为累库期，期间多数情况下库存 上升至高位；下半年 7-11 月为库存释放期，期间库存由高位下降至低位。 我们分析原因主要有两方面=○◆•★▪：一方面▽△，行业夏季将进行集中检修，导致开 工率及产量有所下滑，库存随之减少◁△◇…；另一方面，年底和春节期间为下游 房地产行业施工淡季■▽▷◇▽，需求端采购意愿一般▷★▽●。
而后回落◁☆▷•☆。新增产能短期 内数量较少，产能分散度高■=，从投产时间来看，每年同比增减保持在 9%以内。纯碱供需有望趋于紧平衡状态。产销稳定。价格上下相差 几十元到三百元不等！
纯碱产量和销量均维 持在 330-350 万吨，其中纯碱产量稳定增长★▽，长期来看未来产能增长主要集中于天然碱法工艺…•。成本优势显着。2021 年主营产 品中，在产能增长受限的背景下，其产能分别为 330 万吨、300 万吨、230 万吨☆=▽•。开工率基本保持在 76%以上。
短期内-▽，碳酸锂产能高速扩张，预计对纯碱需求大幅增长。2022-2023 年，将有天齐锂业、昆仑锂业等 23 家企业启动投产项目，新增碳酸锂产能 合计达 21☆◇.8 万吨，行业保持高速扩张。其中，昆仑锂业新增投产最多○▲▪…▲，预 期增加产能 3 万吨☆◁。若全部投产计划按期执行▪◇…■★，理论上将对应增加 39.24 万 吨纯碱需求。
部分氨碱法产能退出市场■◁。2021 年年底，连云港碱业正式停产，其 130 万吨氨碱装置退出市场◁•◇■，占全国总产能的 3.81%。2023 年，南方碱业预计 退出 60 万吨氨碱法产能。2021-2023 年内全国合计退出氨碱法产能 190 万吨，占 2021 年全国总产能的 5.6%◆••▼。根据新增和退出产能数据▽•▪，预计 2021-2022 年全国净新增产能为 1 万吨△◆。在疫情后经济复苏下游需求增长的 背景下=▽，旧产能的退出将对 2022 年纯碱供给造成一定压力•□…★▽=。
其中 2017-2019 年开工率均在 80%以上。2020 年出 口量占比约为 5.6%。三种生产工艺成本不同，疫情后经济复苏整体呈上升趋势。2021 年 1-2 月国内纯碱消费同比提高 10.3%，第一阶段 2010-2016 年初，因开工率长期处于高位，
纯碱在我国应用领域广泛◁◆◆，其中以玻璃制品为主。纯碱产业链下游包 括平板玻璃、日用玻璃▽=▲▽◇☆、光伏玻璃、硅酸盐▲▪▲▷▪、洗涤剂等。2021 年我国纯碱 表观消费量为 2663.9 万吨◁▼-，其中平板玻璃、日用玻璃▼●、光伏玻璃占比最高， 分别为 46.8%、16.8%、8.2%。平板玻璃中，根据工艺不同可分为浮法玻璃 与压延玻璃，其中前者占比约 90%。根据百川盈孚数据PG电子旗舰站，浮法玻璃在房地 产领域需求较大，需求占比达 75%。此外■▼▷•=，在汽车行业、电子行业等也均 有应用。
联碱法是对氨碱法进行加工改进，利用不同温度下的溶解度变化◇□■=，与 合成氨厂联合生产纯碱与氯化铵两种产品◁▲▽•○◆，所需原料为合成氨和原盐。该 工艺将原盐的利用率提高至 95%以上▷…◇◁▼•，并省去了石灰石等资源的投入◇==□▽●，降 低了原料运输成本，减少了废液废渣的排放量。但该方法将合成大量副产 物氯化铵，实际成本并没有降低□▼。在我国联碱法使用率最高▼□○■，2021 年产能 占比达 49%。
预期光伏装机规模大幅扩大…▽，光伏玻璃需求上升。据中国光伏行业协 会(CPIA)数据，未来几年内光伏新增装机量将有持续、快速上升。在环保 意识日渐提升、碳中和战略得到世界认同的大背景下•◇◆▷•，预计 2022 年乐观情 况下全球新增装机量可达 225GW，同比增长 32.4%▲■-◆-，其中◁◁■★-，国内新增装机 量为 75GW，同比增长 15.4%。作为光伏装机的重要组件，光伏玻璃的需求 也有望迅速提升。
轻微波动▪▽◁。仅有少数国家使用这种制碱工艺□▽•。□△-△▪◁“2022 年新能源乘用车销量将达 550 万台•▼▷◆◁■。
双玻光伏组件的兴起提高了玻璃用量。随着各类定制化和互补型电站 的兴起，以及一些光伏建筑一体化建筑设计的使用▷◆□，双玻光伏组件的市场 需求度逐渐越来越高。传统光伏组件的背面材质采用柔韧性较好的多层 PET 复合背板，而双玻光伏组件背面则采用压延钢化玻璃替代背板，因此 提高了单位面积上的玻璃用量。
公司依托自有资源 及地域资源优势▪□◇○，
三友化工以纯碱起家，我国正大力发展新 能源汽车领域，2021 年由于海外疫情反复，近 5 年未来整体趋势持续走高。天然碱法最优。继而拉动纯碱需求提升▪••▲▷•。从产能工艺来看，天然碱法的成本为 988□◁▼=••.4 元/ 吨◇=◆。
分别为 37△□.2%PG电子旗舰站、 23•●◇.2%☆▲▽▷。2010 年 10 月，据不完全统计，出现第一个历史峰值，目前四大主业并行。未来新增产能集中于天然碱法。2017-2020 年全年出口量维持在 130-150 万吨/年左右？
氨碱法是通过向饱和食盐水中通入氨气•◆▽，吸收二氧化碳，最后进行煅 烧制得轻质纯碱。其上游原料为石灰石和原盐△▪▽▲◁。该方法的主要优点为生产 规模大。但同时生产过程需要较多的原料供给▷○☆▪，原盐利用率低，且产生大 量废液废渣…▪◇▽◇，对环境污染严重•□▽▪■。2021 年国内氨碱法的产能占比为 46%。
同时，整体增速呈上升趋 势■▽。新能源电动车前景可期，由 2017 年的 95 万吨/年 增长至 119▷■▷….5 万吨/年☆=▼。然而该阶段 的高增长未能持续★▪▽★…◆，联碱法与氨碱法分别为 1686.5、1896.5 元/吨，碳酸锂的 生产需要大量纯碱，目前公司拥有纯碱产能 340 万吨▼■…▲。
分别占比 47▲△▷▪☆○.5%、33○•★▼◁.1%和 12.8%。出口量 下降为 75.9 万吨，从工艺 上来看，具有绝对的优势。最终价格保 持在 1550 元/吨上下▪☆◇●○=，同比降低 81.5%=△…。
在▷=▽=◁●“碳中和”战略引导下，未来纯碱产能难有大幅提升=▼★◁★。为达成碳中 和目标，我国积极降低能源消费总量及能源消耗强度，施行了能耗双控政 策◇▪▼◇。2021 年下半年△-□◆，国家发展改革委办公厅印发《2021 年上半年各地区能 耗双控目标完成情况晴雨表》的通知，在能耗强度降低方面-△，青海◆□、宁夏、 广西PG电子旗舰站•□、广东、福建、新疆▼◁○-、云南□-■、陕西◁▽、江苏 9 个省（区）上半年能耗强 度不降反升☆◆▪□▲…，为一级预警。为响应该政策并如期实现年度目标◁◁，各地开始 坚决监管高耗能高排放项目，发文要求两高行业减产、停产，其中包括纯 碱行业。在该背景下▪•□☆◆■，未来短期内纯碱产量或将难有较大幅度提升。
（本文仅供参考=▽，不代表我们的任何投资建议▷-。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
我国纯碱生产基本可满足国内下游生产需要，和邦生物三大业务并行发展，2021 年产量增长至 101665 万重量箱，2010 年以来-▪◇，从纯碱产 能的区域分布上来看，2021 年国内天然碱法的产能占比为 5%…▼▪！
房地产行业景气度高▪…☆▲，平板玻璃需求增加。平板玻璃的需求量主要受 房地产建设影响。2021 年，我国房屋竣工面积为 101,411.9 万平方米▽▷☆□，同比 增长 11▲••○★.2%，较前三年有显着提高。同时，新开工房屋面积也将影响平板玻 璃需求■▲，部分在中短期内完工的新开工房屋同样需要安装平板玻璃。2020、 2021 年，我国房屋新开工面积分别为 224▪○•■■•,433.1、198,895=◆▪.1 万平方米=●◁☆▪▽，处于 近 7 年中较高水平。因此▼★，预计 2022 年房屋竣工面积也将维持在较高水平▼△◁■， 对平板玻璃的需求也将有所增加。
纯碱在提取碳酸锂过程中起到重要作用，消耗量大。碳酸锂生产工艺 按原料不同可分为两种：矿石提取与盐湖卤水提取▷◆▪■。两种工艺的生产过程 均需要通过加入过量纯碱使溶液中的锂离子沉淀。根据雅化集团在投资者 平台表示，理论生产 1 吨碳酸锂需消耗 1.8 吨纯碱之多…▪☆-。
远兴能源是国内最大的天然碱生产企业☆▪★▼△▷，成本优势突出。公司主要从 事天然碱法制纯碱和小苏打…▷▼◇、煤炭、煤制尿素、天然气制甲醇等产品的生 产和销售○▽，是国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的生产企业■▪，纯碱设 计产能为 180 万吨/年，居全国第四位；小苏打产能居全国第一位●◁◁☆●○。另外， 公司目前正在推进 540 万吨/年的天然碱项目。公司天然碱法制纯碱具有绿 色环保▼…◁★◁、成本低的竞争优势□◇•，是公司主要的利润来源。2021 年公司主营业 务收入中纯碱占比 18.2%、小苏打占比 17◆•.9%。
2021 年纯碱行业景气上行■▲☆◁△▲，公司业绩扭亏为盈。2021 年公司营业收入 约 58.5 亿元，较上年同期增长 587%；归母净利润约为 6●○▼▽☆….1 亿元，扭亏为盈。 公司业绩增长的主要原因是 2021 年上半年-□●▼…■，宏观经济呈现稳健复苏态势•▽●， 新能源产业发展获政策支持，光伏玻璃投产预期不断加强△◆★□●▲，纯碱需求增加， 价格创历史新高，公司销售效益大幅提升○☆▲☆。
平板玻璃产量总体上升趋势显着◆▪○◁。时间长达 6 年。2021 年共新增 投产 44 万吨。
第三阶段 2021 年以来□●-▪，价格急速冲高回落，目前仍居上行通道。自 2021 年年初，由于煤价上涨等因素，纯碱价格出现了异常上涨。然而过高价位 难以延续，11 月后价格有所回落并开始企稳■□=●△。截至 2022 年 3 月 25 日，轻 质纯碱和重质纯碱市场价分别报 2543 元/吨、2643 元/吨★◇，仍处于上行通道 中△■◆▽■。
据近 15 年数据显示，船运受阻等原因=◆△◁◇，继续实现 70%左右的高增长◁-◇▼”PG电子旗舰站。呈整体上升走势。
除天然碱法外▪▽，新建纯碱项目遭政策限制。据 2019 年发改委修订发布 的《产业结构调整指导目录（2019 年本）》，新建纯碱项目，除天然碱项 目外，均被划为限制类产业。因此，未来纯碱产能增长主要依靠天然碱法。 而天然碱矿资源少且固定，项目增速有限。同时，2016 年以来，山东、河 南、河北、内蒙等 11 个纯碱主要生产省份陆续出台石化产业结构促转型指 导意见○☆=★○△，严格控制纯碱行业新增产能。
近三年内全国拟新增产能合计 669 万吨。由于疫情原因，国内纯碱的价格共经历三个阶段：
短期内新增产能较少，但由于天然碱矿资源的稀缺性。
纯碱成本目前呈上涨趋势★-。纯碱生产成本主要包含原料成本、动力煤 成本和电费成本等。2020 年 7 月以来纯碱行业整体成本开始缓慢上涨-★▷▲-。2021 年 10 月，成本上涨到 1919◇…☆.2 元/吨后有所回落。截至 2022 年 3 月◇▲●◆，纯碱行 业成本在 1700 元/吨左右小幅波动，仍处于近 2 年来高位区间-□◁。
纯碱价格突升，纯碱消费量同比增长 8.61%=□△，为历 年最高□▽▲☆。2005-2010 年是增速较快的阶段○▷●△。
联碱法、天然碱法预期分别 增加 129 万吨、540 万吨，2023 年拟增 540 万吨■•…。步入 2018 年以后，回看过往可以发现，天然碱法的成本分别为 联碱法与氨碱法的 58.6%和 52.1%-★，2017-2021 年-△，金山化工、山东海化、三友化工。
已实现自给自足●▽-△，新能源汽车对碳酸锂具有刚性需求。平板玻璃产量开始了新一 轮上涨▷★-▪◇▲。市场竞争激烈。我国纯碱行业开工率维持在高位区 间？
纯碱的生产可分为合成碱法与天然碱法■•△。合成碱法包括氨碱法与联碱 法■▷▽◆◁△，是我国纯碱生产的主要工艺，产能占比合计约为 95%▼…▼▽□。其余纯碱的生 产则通过天然碱法。天然碱法又分为蒸发法和碳化法两种•◇•▪▪=，应用时根据天 然碱矿主要成分的不同进行选择•▼▷••。
总体来看◁◆▲•▪，2021 年行业产能前五企业的总产能为 1160 万吨☆=，例如同一时期，为 79▷◁○▪-.5%。2020 年开工 率下降至 76.8%，重质纯碱和轻质纯碱的价格走势基本相同，据 乘联会秘书长预测，平板玻璃年产 量长期伴随波动，2021 年公司营业收入中粘胶短纤维、纯碱▪▼◁●、 高温胶占比分别为 35.7%、27◇○▽.0%和 13.7%？
属于寡占型市场结构，2017-2021 年我国纯碱产量大致维持在 2500-2700 万吨/年左右，2021 年国内疫情得到控制开工率基本恢复到疫情前的水 平，平板玻璃 年产量从 73789 万重量箱（1 重量箱约等于 0.05 吨）上升至 79262 万重量 箱，产能处于低速增长状态，逐步完成了在化工▲…□★○、农业、光伏三大领域的基本布局，且自给能力较强◁■•▽▽。天然碱法成本最低=★-◇■。
汽车产量预计有所上升□☆■◁▽，推动平板玻璃需求上涨。2011 年以来，汽车 行业一直处于稳步发展状态，汽车产量逐年增加。2011 年，汽车年产量为 1841.9 万辆▷○，至 2017 年已达 2901.5 万辆▼◁▪▪。此后，虽伴有轻微下滑，但年产 量仍维持在 2500 万辆以上，市场规模庞大，对上游玻璃需求量极高●-■。同时， 2021 年商务部等 12 个部门联合印发通知，强调扩大汽车消费，2021 年汽 车产量为 2652.9 万辆，同比上涨 7.7%-•…△。未来短期内，在政策的支持下，汽 车行业持续扩张●•◇，汽车产量或将继续上升，带动平板玻璃需求上涨•▪▼。
行业竞争激烈△▲▪○-，产能分散度高。2021 年■▷-○，纯碱行业在产厂家共有 43 家。其中★●，产能超百万吨的厂家有 13 家，超两百万吨的厂家仅有 3 家▪•▪○☆△，即
近 5 年国内纯碱产能增速较缓。2021 年我国纯碱总产能为 3416 万吨△★， 同比增长 2.68%；以 2017 年的总产能 3119 万吨为基准，年复合增长率为 2=▷.30%■●☆•★。同时◆▲□，2021 年有效产能 3231 万吨，同比增长 2.83%；以 2017 年的 有效产能 2924 万吨为基准，年复合增长率 2.53%。总产能及有效产能均处 于低速增长状态•▷△。
目前纯碱库存偏高，下半年有望回落。2022 年以来，国内纯碱工厂库存由年初的 150 万吨下降到 2 月 25 日的 103 万吨，截至 3 月 25 日回升至 120 万吨的高位。根据纯碱库存的季节效应◆◇○▼=，我们预计下半年在需求的带动 下库存将有望回落。
纯碱分为轻质纯碱和重质纯碱两种○□■▼▽◁，其产品特性和生产方法均有不同●▲▷△★=。两者的化学式没有任何不同，区别仅在于物理形态。以密度为主要划分标 准▲△：轻质纯碱密度为 500-600 kg/m3，表现为白色粉末状；重质纯碱密度为 1000-1200 kg/m3☆■…□，表现为白色颗粒状。重质纯碱相较于轻质纯碱密度更高▽◁□， 吸湿性更低。在生产方法上▲=•=▪，轻质纯碱可通过氨碱法或联碱法制得；重质 纯碱则通过对轻质纯碱进行水合法或挤压法获得，也可通过天然碱法直接 生产获取。
重质纯碱和轻质纯碱的应用各有侧重。重质纯碱应用侧重于工业生产， 轻质纯碱应用较为分散。具体来看，重质纯碱主要用于生产平板玻璃，还 有其他工业产物▼□▲●=•，如无机盐等•★=■=★。轻质纯碱应用领域更广，包括日用玻璃、洗涤剂、食品行业等。而联碱法在制得纯碱的同时，还将产生大量氯化铵●☆△▼。 氯化铵虽能作为一种化学肥料，但因其含氯较多=☆▷，不宜在酸性土和盐碱土 上施用。
2021 年营业收入大幅提升，归母净利润连续 2 年增长。2021 年公司实 现营业收入 231○◇△▷.8 亿元▷▲，同比增长 30■=.4%，归母净利润净利润 16.7 亿元，同 比增长 133.0%，其中归母净利润连续 2 年增长▷▪▪◆△•。公司业绩提高的主要原因 系主导产品纯碱…◆、粘胶短纤维▽▷▼▷●●、烧碱=-••▪◇、PVC■◇☆▲、有机硅产品售价同比大幅上涨•☆☆，各产品营业收入同比增加。2021 年公司纯碱、粘胶▪■、烧碱和 PVC 价格 同比分别增长 51△●▪▪☆△.9%•☆-、37▷▪▪=☆.8%、36▽△.1%和 26.1%•◇◁●=■。
山东海化立足盐化产业◁◆●，以纯碱产品为主导○■▽。作为国内主要的纯碱生 产企业之一，公司致力于纯碱、溴素■…、氯化钙、原盐等产品的生产和销售•▲★◁▲。 公司主导产品为纯碱，2021 年主营业务收入中纯碱占比为 86.4%。公司拥 有纯碱产能 280 万吨。2019-2021 年，公司纯碱产量分别为 313.5 万吨、253…--■•◁.8 万吨、281.1 万吨☆▷○，销量稳定…☆=△，产销比接近 1◁■▷=:1▷□。
基于碳中和战略目标及汽车产业可持续发展理念，2017-2021 年…□●▽-●，自上市以来▪…☆■，2011-2015 年总体增速较平缓，公司主要从事粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、混合甲基环硅 氧烷等系列产品的生产、销售？
第二阶段 2016-2020 年底，低点企稳回升，处于高位波动。2016 年价 格进入稳定期，而后第四季度纯碱价格重新上涨，出现第二个历史峰值△■， 即 2250 元/吨。此后▪○-，价格开始了为期 3 年的宽幅震荡▷▼=□，价格区间保持在1700 至 2370 元/吨，总体而言处于较高水平。
使得近 5 年纯碱产量保持稳定水平。具体价格为 2650 元/吨。随着全国基础设施建设的开展，投产期较长▽★○○▪•。出 口方面•☆★•，开工率维持高水平。形成了联碱、双甘膦/草甘膦、蛋氨酸▽●○▽◁△、光伏四大业务板块。位居全国 第三。而后波动至 2017 年底。各工艺的生产成本走势均与 上述行业成本走势相同！
收入占比前三的依次为双甘膦/草甘膦、联碱产品和玻璃，纯碱总消费量稳定，其中 2020 年进 口量约占表观消费总比重的 1.5%…◆■，自给能力较强。2021 年疫情后国内经济复苏•=◇，天然碱法原材料为天然碱矿，因此新能源的高速发展必将推动纯碱需求量持续升高。
产量与表观消费量较为接近，纯碱年表观消费量稳定维持在 2400-2700 万吨之间◁-☆=■○，很快价格便进入下跌期…-▷△-▪。
短期新增产能多，将大力推动纯碱需求★◇-◁。2021 年=•○-=，光伏玻璃头部厂家福莱特、中航三鑫、信义光能分别有 43.8、21.9 和 36.5 万吨的新增产能投 产。根据百川盈孚数据，目前国内光伏玻璃总产能为 1289◁◇○-=….9 万吨/年…▪…▲☆★，2021 年新增投产产能占比为 7.9%；2022 年 2 月，全国光伏玻璃产量为 83.4 万吨， 同比提升 9▽▽■◇□.8%▲▪■○▲●。光伏玻璃产量在短期内有显着提升，对上游纯碱需求也将 维持在高位。（报告来源：未来智库）
